Национальный банк Казахстана 10 октября объявил о повышении базовой ставки с 16,5 до 18 процентов годовых с сохранением коридора в пределах одного процентного пункта.

Решение принято в ответ на ускорение инфляции и признаки перегрева спроса на фоне активной фискальной политики.

В Нацбанке отметили, что ужесточение денежно-кредитных условий направлено на стабилизацию ценовой динамики и предотвращение рисков инфляционной спирали. По данным регулятора, рост инфляции зафиксирован по всем ключевым показателям: годовой уровень в сентябре достиг 12,9 процента против 12,2 процента в августе, превысив прогнозные значения.

Особенно быстрыми темпами дорожают отдельные виды продовольствия, что связано с увеличением производственных затрат и ростом стоимости импорта. Кроме того, продолжение либерализации рынка ГСМ привело к подорожанию топлива на 11,9 процента за год и на 3,4 процента только за сентябрь.

Нацбанк также указал на сохраняющееся внешнее инфляционное давление — прежде всего со стороны мировых продовольственных рынков. Цены на мясо и растительные масла обновили многолетние максимумы, что отражается на внутреннем рынке Казахстана.

Регулятор пояснил, что ускорение инфляции, рост ожиданий населения и ослабление реального эффективного обменного курса создали условия, при которых совокупная денежно-кредитная политика фактически смягчилась. Это и стало причиной повышения базовой ставки.

Национальный банк намерен и далее оценивать баланс между факторами, влияющими на рост и снижение цен. В случае если текущая жесткость политики окажется недостаточной, регулятор не исключает дополнительного ужесточения.

В 2025 году Нацбанк уже шесть раз рассматривал вопрос о базовой ставке. В январе ставка сохранялась на уровне 15,25 процента, в марте была повышена до 16,5 процента. В апреле, июне и августе регулятор оставлял показатель без изменений, исходя из анализа текущей инфляции и прогнозов.

Базовая ставка является ключевым инструментом денежно-кредитной политики и определяет стоимость заимствований для банков, а значит, влияет на проценты по кредитам и депозитам. По оценке специалистов, влияние изменений базовой ставки на инфляцию проявляется через 12–18 месяцев.

Повышение ставки делает кредиты дороже, что снижает потребительскую активность и помогает сдерживать рост цен. Напротив, снижение ставки удешевляет деньги, стимулирует спрос и может привести к краткосрочному ослаблению тенге.

Следующее заседание Комитета по денежно-кредитной политике Нацбанка запланировано на 28 ноября.