6 марта Национальный банк Казахстана сообщил о новом решении по ключевому инструменту денежно-кредитной политики. Базовую ставку решено оставить без изменений — на уровне 18% годовых.
При этом диапазон возможных отклонений по-прежнему составляет ±1 процентный пункт.
В регуляторе пояснили, что такой шаг основан на обновлённом макроэкономическом прогнозе, пересмотренных экономических расчётах и анализе текущих инфляционных рисков.
По информации финансового регулятора, в феврале 2026 года годовая инфляция немного замедлилась: показатель снизился до 11,7%, тогда как месяцем ранее он составлял 12,2%. Тенденция к ослаблению роста цен наблюдается почти во всех ключевых компонентах.
В Нацбанке связывают это с рядом факторов: сохранением достаточно жёстких финансовых условий, укреплением курса тенге, сокращением объёмов необеспеченных потребительских займов, а также изъятием лишней ликвидности из банковской системы за счёт более высоких резервных требований.
Дополнительное влияние оказывают и меры правительства, направленные на сдерживание инфляции.
В частности, речь идёт о временных ограничениях на рост коммунальных тарифов и стоимости топлива.
При этом возможный эффект от повышения НДС на общий уровень цен оценивается как относительно умеренный.
Базовая ставка считается главным ориентиром для стоимости денег в экономике. Именно от неё во многом зависят процентные ставки по банковским кредитам и депозитам.
Однако изменения этого показателя воздействуют на инфляцию не сразу: обычно заметный эффект проявляется спустя год, а иногда и через полтора.
За последние годы параметр несколько раз корректировали. В начале 2025 года ставка находилась на уровне 15,25%.
Позднее весной её повысили до 16,5%, а осенью — до 18%, где она остаётся и сейчас. В январе 2026 года регулятор также решил сохранить показатель без изменений.
Экономическая логика такой политики достаточно проста: когда ставка растёт, деньги становятся дороже, кредиты — менее доступными, а потребительская активность постепенно снижается, что помогает замедлить инфляцию.
Снижение ставки действует противоположным образом — стимулирует деловую активность и заимствования, но иногда усиливает давление на национальную валюту.